由上式可知，股票的預(yù)期收益率Ki與β值線性正相關(guān)；又由β值的計(jì)算公式： 可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的 為零，所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β值為零；市場(chǎng)組
合相對(duì)于它自己的 ，同時(shí)，相關(guān)系數(shù)為1，所以，市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的β值為1。資本資產(chǎn)定價(jià)原理既適用于單個(gè)證券，同時(shí)也適用于投資組合。
4.【答案】C、D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是考慮所得稅后的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值的計(jì)算。電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)上市公司的β值為1.5，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)權(quán)比率為0.6，所以，該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=股東權(quán)益β值÷[1+產(chǎn)權(quán)比率（1-T）]=1.5/[1+0.6（1-33%)]=1.07；電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)上市公司的資產(chǎn)的β值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的β值，再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值，含有負(fù)債的股東權(quán)益β值=不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值×[1+產(chǎn)權(quán)比率（1-T）] =1.07×[1+0.8（1-33%)]=1.64。
5.【答案】A、B、C、D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)雙方交易原則的理解。
6.【答案】A、B、C、D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成。直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的各種材料消耗量，包括：構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的材料數(shù)量；生產(chǎn)產(chǎn)品的輔助材料數(shù)量；生產(chǎn)中必要的材料損耗量；不可避免的廢品所消耗的材料數(shù)量。
7.【答案】A、B、C、D
【解析】資本市場(chǎng)有效原則，是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。
    資本市場(chǎng)有效原則要求理財(cái)時(shí)重視市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估價(jià)，股價(jià)的高低可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)，所以，賬面利潤(rùn)不能始終決定公司的股票價(jià)格。
如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零，股票市價(jià)也能真實(shí)地反映它的內(nèi)在價(jià)值。在資本市場(chǎng)上，只獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，也就是與資本成本相同的報(bào)酬，不會(huì)增加股東財(cái)富。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)并非基于市場(chǎng)有效原則得出的結(jié)論。
如果資本市場(chǎng)是有效的，股票價(jià)格反映了其內(nèi)在價(jià)值。因?yàn)楣善钡膬r(jià)格是其價(jià)值的體現(xiàn)，而價(jià)值是未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值，改變會(huì)計(jì)處理方法只能影響短期利益的流入而不影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)利益的流入，所以，如果資本市場(chǎng)是有效的，公司股票的價(jià)格不會(huì)因?yàn)楣�司改變�?huì)計(jì)處理方法而變動(dòng)。
如果資本市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)利率反映了投資者期望的投資報(bào)酬率或籌資者的資本成本，所以，無(wú)論站在投資者或籌資者的角度來(lái)看，給其帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入和流出按市場(chǎng)利率折現(xiàn)，則凈現(xiàn)值（未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的差額）必然為零。
8.【答案】A、B、C、D
【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊與攤銷=2200(1-33%)+70=1544(萬(wàn)元)
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加
              =營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-(流動(dòng)資產(chǎn)增加-無(wú)息流動(dòng)負(fù)債增加)
              =1544-(360-115)=1299(萬(wàn)元)
實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出
            =營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-(長(zhǎng)期資產(chǎn)總值增加-無(wú)息長(zhǎng)期債務(wù)增加)
            =1299-(650-214)=863(萬(wàn)元)
股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息+有息債務(wù)凈增加
            =實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息+(有息流動(dòng)負(fù)債增加+有息長(zhǎng)期債務(wù)增加)
            =863-48+(55+208)=1078(萬(wàn)元)
9．【答案】C、D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和材料采購(gòu)現(xiàn)金流出的確定。
2005年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額=400×80%×40%=128（萬(wàn)元）
2005年3月的采購(gòu)現(xiàn)金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288（萬(wàn)元）。
10.【答案】A、B
【解析】營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加=流動(dòng)資產(chǎn)增加-無(wú)息流動(dòng)負(fù)債增加=200-（-50）=250（萬(wàn)元）
凈投資=投資資本增加
          =本期投資資本-上期投資資本
          =（本期有息負(fù)債+本期所有者權(quán)益）-（上期有息負(fù)債+上期所有者權(quán)益）
          = 有息負(fù)債+ 所有者權(quán)益
          =（400+580-200-300）+（900-600）
          =780（萬(wàn)元）。