2.【答案】√
【解析】單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)=35%÷17.5%=2；銷量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)=32%÷14%=2.29，所以，銷量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)影響更為敏感。。
3.【答案】×
【解析】成本差異處理方法的選擇要考慮多種因素，因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。
4．【答案】×
【解析】如果不考慮所得稅， ，對(duì)于有負(fù)債的企業(yè)， <1，所以， < 。如果考慮所得稅， ，對(duì)于有負(fù)債的企業(yè)， <1，同樣， < 。
5．【答案】√
【解析】該股票的價(jià)值=400（P/A，12%，5）+3500（P/S，12%，5）
=400×3.6048+3500×0.5674=3427.82（元）。
6.【答案】×
【解析】證券市場(chǎng)線斜率取決于全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得到很好的分散, 風(fēng)險(xiǎn)程度就小,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就低，證券市場(chǎng)線斜率就小, 證券市場(chǎng)線就越平緩；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得不到很好的分散, 風(fēng)險(xiǎn)程度就大,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就高，證券市場(chǎng)線斜率就大, 證券市場(chǎng)線就越陡。
7.【答案】×
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量”與“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”的區(qū)別。
“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量”與“現(xiàn)金流量表”中“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”的區(qū)別有：
（1）包含的損益范圍不同。“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”的損益范圍是全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括營(yíng)業(yè)損益和非營(yíng)業(yè)損益；“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量”的損益范圍僅包括營(yíng)業(yè)損益，不包括非營(yíng)業(yè)損益。
（2）所得稅扣除數(shù)不同。“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”將全部所得稅（包括非營(yíng)業(yè)損益所得稅）作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出處理，而“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量”僅僅把息稅前利潤(rùn)的所得稅列入現(xiàn)金流出，不包括非營(yíng)業(yè)損益的所得稅。
8.【答案】√
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市盈率模型所受影響因素分析。
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股盈利
由上式可知，按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市盈率模型，企業(yè)價(jià)值受目標(biāo)企業(yè)的每股盈利和可比企業(yè)平均市盈率的影響，而可比企業(yè)平均市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。如果目標(biāo)企業(yè)的 顯著大于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)股票市場(chǎng)平均價(jià)格較高，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格會(huì)進(jìn)一步升高，市盈率上升，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值進(jìn)一步放大；相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場(chǎng)平均價(jià)格較低，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低，市盈率降低，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值進(jìn)一步縮小。如果目標(biāo)企業(yè)的 顯著小于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)股票市場(chǎng)平均價(jià)格較高，而目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格則升幅較小，市盈率相對(duì)較小，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值低估；相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場(chǎng)平均價(jià)格較低，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格降低的幅度較小，市盈率相對(duì)較高，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值高估。
9.【答案】√
【解析】對(duì)于兩種證券形成的投資組合，投資組合的預(yù)期值r ,由此可見，投資組合的預(yù)期值為單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期值的加權(quán)平均數(shù)。投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差 ，而 ，又由于 ，所以， ，即 = = ，由此可見，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。
10．【答案】√
【解析】放棄現(xiàn)金折扣的成本=
                          =
                          =21%
    以上計(jì)算結(jié)果21%，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣時(shí)為成本的概念，而當(dāng)享有現(xiàn)金折扣時(shí)，為收益率的概念。因此，如果享有現(xiàn)金折扣的話，其收益率21%大于投資報(bào)酬率18%，所以，應(yīng)享受折扣。

四、計(jì)算及分析題
1.【答案】
（1）K=TC（Q）2/（2×D×KC）
=40002/（2×250000×0.1）
=320（元/次）
（2）Q= =40000（千克）
存貨占用資金=（Q/2）×P
=40000/2×10
=200000（元）
（3）TC（B，S）=Ku•S•N+B•Kc
全年訂貨次數(shù)=250000/40000=6.25(次)
日平均需求量=250000/360=695（千克）
    ①設(shè)保險(xiǎn)天數(shù)=0，即B=0，再訂貨點(diǎn)=695×10=6950（千克）
   S=695×20%+2×695×10%+3×695×5%+4×695×5%=521.25(千克)
TC=40×521.25×6.25=130312.5(元)
    ②設(shè)保險(xiǎn)天數(shù)=1，即B=695千克，再訂貨點(diǎn)=695×10+695=7645（千克）