“這5000畝地，把牛放出來，搞幾十匹純種的馬放牧，讓牛喝啤酒吃菠蘿，啤酒的可以產(chǎn)生啤酒奶，菠蘿的可以產(chǎn)出菠蘿奶。”當這番話從李途純的嘴邊流出時，身邊同樣涌起一陣阿諛之聲——老板的智慧又解決了一個5000多畝牧場的投資難題。

　　3年多后，湖南長沙市香樟路上的一個茶座中，昔日的太子奶集團生產(chǎn)部門負責人阿成回憶這段經(jīng)歷時，感慨旭日東升般的企業(yè)其實早已埋下了毀滅的種子。“董事長四處指點江山，做形象工程。”他說，“我們怎么看，這項目都做不來，氣候，草資源，都不適合。”然而，作為這個王國的締造者，無人敢掠其鋒芒。即便是阿成這樣半路加盟太子奶的專業(yè)人士，迄今手中揣著集資欠條，言語中仍滿是敬慕之情。

　　英雄應問出處

　　與李途純的突然暴發(fā)相比，他起步時的經(jīng)歷沒有多少詳實的記載。

　　這位50歲的太子奶集團負責人出生于湖南臨湘一個普通的農(nóng)民家庭。有早期和他共事的人指出，李途純師范學校畢業(yè)后，任株洲飲食公司的職工，后升任飯店經(jīng)理，事業(yè)開始展露頭角。雖然這家飯店的生意并非很紅火，但他得以建立了廣泛的人脈關(guān)系。“很多已不單是酒桌上的情誼。”該人士稱，李途純敢于決斷、擅長交際的特點，圈中頗為突出，讓人感覺他顯然不是“池中之物”。

　　下海開書店，賣掛歷。生意開始擴大，旋即失敗——糟糕的鋼材生意，欠下一大筆銀行債務后，李途純遁走南方沿海。期間工作更換頻繁，鮮有人想到其數(shù)年后的重新崛起。

　　眾多報道記錄了李途純的人生轉(zhuǎn)折：深圳偶遇握有日本乳酸菌技術(shù)的盛延嶺后，1996年李途純帶領(lǐng)一班人馬在湖南株洲建起了太子奶工廠。當年銀行的欠貸，李途純輕易消解——“他拿著可行性報告找到那家銀行負責人，出了個兩難的選擇題：要么繼續(xù)投錢支持自己發(fā)展，要么等以后有錢再還。”

　　可簡陋的工廠年產(chǎn)量高峰期間也只有數(shù)千噸量能，但李途純以夢幻般的方式將其改變。

　　1998年太子奶投下巨資拿到央視日用消費品“標王”——“他們不停地舉手要價，其實資產(chǎn)總額還沒有競標價格高。”一位知情人士介紹說，李途純到央視競標都是借錢去的，當時坐在旁邊的公司其他高層就如“范進中舉”般，腿不停地顫抖，有人在結(jié)束時都無法站立出門。

　　精彩的故事在于鮮為人知的幕后。李途純回株洲后，他找到一些官員，“微言大義”表明自己的宏偉藍圖，縱論“標王”對于株洲的意義。“畫的這個餅，都是將來就業(yè)和稅收的增長。”政府機器隨之開動，太子奶的命運由此改變。

　　廣告投放后，訂單雪花一樣過來。“當時紅旗廣場，排起的隊伍一眼看不到尾巴，外省提貨的車子，常常一等就是半個月。”阿成說，這一戲劇般的變化讓一同創(chuàng)業(yè)的高管們對李途純敬之若神。他曾經(jīng)親眼看到這樣一幕：廠區(qū)內(nèi)，李途純簡裝漫步，與秘書交待思路；身后卻見二把手開著豪車慢慢跟隨，臉上神色謙恭。

　　媒體報道，2001年到2007年，太子奶的銷售額從5000萬元躍升到了30億元，連續(xù)6年業(yè)績翻番。太子奶在中國乳酸菌飲料市場占有率一度達到76.2%，成為行業(yè)老大。企業(yè)最高峰期，人數(shù)多達8000人。李途純更是放言，“要進入世界500強”，“做千年企業(yè)”。

　　飲鴆止渴式的膨脹

　　僅3年后，辛苦經(jīng)營的“太子奶”竟以破產(chǎn)而終結(jié)。

　　外界流傳的理由是“天災”(2008年南方特大冰雪災害)和“人禍”(“三鹿毒奶粉”事件)的沖擊，導致太子奶集團原本緊繃的“資金鏈”陷入危機。2008年，公司產(chǎn)量驟降，并出現(xiàn)拖欠員工工資的狀況。很多金融機構(gòu)和經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)太子奶“裸泳”后，“討薪、追債、停產(chǎn)風波”的消息經(jīng)由媒體迅速傳播。

　　面對中資銀行陸續(xù)斷貸、個別企業(yè)用來扶持太子奶集團渡過難關(guān)的“救命錢”被銀行劃走的困境，李途純以高風險方式“對賭”引進英聯(lián)、摩根士丹利、高盛7300萬美元注資，同時通過高層人脈，由花旗銀行領(lǐng)銜，荷蘭銀行等六家外資銀行共同對太子奶集團提供了5億元的授信。經(jīng)歷了戲劇般的“股權(quán)失而復得”事件后，李途純終因面臨次貸危機、自身難保的花旗銀行撤資而崩盤。

　　一個欣欣向榮的企業(yè)就這樣因缺錢而死了？答案似乎并非如此。

　　當年太子奶集團的一些骨干人士表示，太子奶爆發(fā)式增長之時根本不缺錢，甚至一些年頭資金非常寬裕。原因是太子奶是當時少數(shù)采用分級經(jīng)銷商銷售模式的企業(yè)，根據(jù)經(jīng)銷商銷售規(guī)模分等級進行折扣和返點，刺激經(jīng)銷商開拓渠道，增加進貨量。這種“先打款后發(fā)貨，賣不掉的貨可退回廠家”的銷售政策，經(jīng)銷商可獲得正常的經(jīng)銷利潤和高返利，而太子奶手上可以拿到大量的預付款。

　　2006年太子奶集團曾公布，在全國30多個省市設立了100個銷售分公司，發(fā)展3000多個一級經(jīng)銷商。這樣的超級銷售網(wǎng)絡在推動太子奶集團放衛(wèi)星似的銷售增長外，也面臨巨大風險。拿貨越多，現(xiàn)金折扣就越高的模式，誘惑經(jīng)銷商不再在開拓市場上下功夫，卻四處尋找能打入貨款的機會。其高峰期時吸引了全國約7000名經(jīng)銷商入彀。打入太子奶賬上的貨款，最高的一人有1200萬元�？僧a(chǎn)品在市場上的實際銷售率不斷降低，成本反倒飆升。

　　大量被囤積資金用于擴張。

　　幾年間，李途純斥巨資在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都同時啟動五大乳酸菌生產(chǎn)研發(fā)基地，形成“東西南北中”的全國性戰(zhàn)略布局�？墒聦崈H黃岡一個基地的產(chǎn)能就能滿足集團的全部銷售。

　　如此過速的膨脹，最終讓太子奶遭遇滑鐵盧。太子奶集團的多位中層人士認為，其中與李途純就讀的所謂EMBA學習有關(guān)系。“看到那些同學都是上百億元的身價，管理的企業(yè)都是行業(yè)巨無霸，老板深受刺激，急于沖刺。”

　　阿成指出，其實企業(yè)的戰(zhàn)略偏差早就存在。“標王”之后，李途純越發(fā)傾向冒險，傾向于結(jié)交關(guān)系等。“當年央視競標，不夠格的太子奶能進城要價，其實憑的就是朋友關(guān)系。類似的經(jīng)驗讓他對這些小概率的事情操作非常熱心。”一些生產(chǎn)基地的建設甚至就是直接與領(lǐng)導的關(guān)注掛鉤，有的則是一種政經(jīng)利益上的交換。